[LED報告] 2014LED照明產值將達到350-400億美元
摘要： LED的上中下游產業(yè)中，下游應用和渠道具有較明顯本土優(yōu)勢，中游封裝也已經比較充分向中國轉移，上游的芯片占比不高，但技術、規(guī)模壁壘正在突破。從封裝和下游了解的情況來看，國內芯片廠商在中小功率芯片方面與國際大廠的差距較小，而室內照明均偏向于使用中小功率，因此在LED照明市場上，國內芯片廠商借政府扶持之力，正在向國際廠商發(fā)起挑戰(zhàn)。
圖表：LED封裝企業(yè)毛利率見底回升
應用渠道企業(yè)，都為啟動的 LED照明市場所吸引，大量進入下游產品行業(yè)，競爭較為激烈。行業(yè)龍頭仍能受益行業(yè)發(fā)展，取得更好增長。
圖表：LED下游應用營收波動增長
圖表：LED下游應用毛利率有回升跡象
國內廠商競爭力提升帶來投資機會
LED的上中下游產業(yè)中，下游應用和渠道具有較明顯本土優(yōu)勢，中游封裝也已經比較充分向中國轉移，上游的芯片占比不高，但技術、規(guī)模壁壘正在突破。從封裝和下游了解的情況來看，國內芯片廠商在中小功率芯片方面與國際大廠的差距較小，而室內照明均偏向于使用中小功率，因此在LED照明市場上，國內芯片廠商借政府扶持之力，正在向國際廠商發(fā)起挑戰(zhàn)。
我們看好LED照明市場爆發(fā)帶來的3年左右高速增長，國內芯片、封裝和應用渠道將全方位受益，但行業(yè)估值較高，我們關注技術進步、規(guī)模提升、管理有效的優(yōu)秀公司。
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